Cessione anticipata investimenti qualificati: scatta il regime di recapture

Con la risposta n. 174 del 4 luglio 2025, l'Agenzia delle Entrate ha chiarito che la cessione degli strumenti finanziari qualificati da parte di un Fondo Pensione prima del termine minimo di detenzione (c.d. minimum holding period di cinque anni) comporta la decadenza dal regime agevolativo di esenzione fiscale previsto dalla Legge di Bilancio 2017 (art. 1, commi 92 e seguenti della L. n. 232/2016), con la conseguente ripresa a tassazione (recapture) dei redditi realizzati, anche se il controvalore è reinvestito entro 90 giorni in altri investimenti qualificati. Inoltre, per i Fondi Pensione, la dichiarazione di sussistenza dei requisiti normativi per l'esenzione non deve includere l'attestazione che i redditi non derivano da partecipazioni qualificate, e non è possibile applicare retroattivamente l'agevolazione a strumenti finanziari acquistati prima dell'entrata in vigore della norma. Il quesito e il quadro normativo Un Fondo Pensione ha interpellato l'Agenzia delle Entrate per ottenere chiarimenti sul rispetto del requisito del minimum holding period e sulla documentazione necessaria per usufruire del regime di esenzione fiscale sui redditi derivanti da "investimenti qualificati". L'agevolazione in esame (art. 1, commi da 88 a 96, L. n. 232/2016) prevede la non concorrenza alla formazione della base imponibile dell'imposta sostitutiva (art. 17 D.Lgs. n. 252/2005) per i redditi finanziari (di capitale e diversi) derivanti da investimenti qualificati (ad esempio, azioni/quote di imprese o OICR che investono in tali strumenti) effettuati dai Fondi Pensione nel limite del 10% dell'attivo patrimoniale. Il requisito temporale essenziale è la detenzione degli strumenti per almeno cinque anni (minimum holding period). La cessione anticipata di tali strumenti, ai sensi del comma 94 dell'articolo 1 della L. n. 232/2016, comporta la decadenza dal regime e la tassazione (recapture) dei redditi realizzati con aliquota del 20% (quella prevista dall'art. 17 del D. Lgs. n. 252/2005), più interessi, da versare entro il 16 del secondo mese successivo alla decadenza. La norma prevede un'eccezione alla decadenza solo in caso di rimborso o scadenza degli strumenti finanziari prima del quinquennio, a condizione che il controvalore sia reinvestito entro 90 giorni. Cessione e reinvestimento L'Istante aveva prospettato la possibilità di estendere l'eccezione del reinvestimento (prevista per rimborso/scadenza) anche alla cessione volontaria degli strumenti finanziari, analogamente a quanto previsto per i Piani di Investimento del Risparmio (PIR). L'Agenzia ha respinto tale interpretazione. Il tenore letterale dell'art. 1, comma 94, è tassativo: la decadenza scatta in caso di cessione prima dei cinque anni. L'unica ipotesi di mantenimento dell'agevolazione è in caso di rimborso o scadenza con reinvestimento. Di conseguenza, la cessione (volontaria) anticipata da parte del Fondo Pensione, anche se seguita da reinvestimento entro 90 giorni, comporta la decadenza dal beneficio e l'applicazione della recapture. Dichiarazione e detenzione precedente Relativamente alla dichiarazione di sussistenza dei requisiti (comma 95-bis), l'Agenzia ha precisato che essa: non deve essere trasmessa preventivamente ad alcun ufficio dell'Agenzia delle Entrate, ma solo esibita o trasmessa su richiesta dell'Amministrazione finanziaria in caso di controlli o accertamenti; non deve specificare che i redditi non derivano da partecipazioni qualificate. Questo vincolo, originariamente previsto, è stato eliminato per i Fondi Pensione (D.L. n. 50/2017) in quanto la normativa regolamentare sui Fondi Pensione stabilisce già precisi limiti quantitativi agli investimenti in azioni con diritti di voto. L'Agenzia ha ribadito che l'agevolazione opera solo per i nuovi investimenti. Non è possibile, quindi, applicare l'esenzione ai redditi maturati successivamente alla dichiarazione per strumenti finanziari che erano stati acquistati in passato e che avevano già generato redditi tassati. Inammissibilità contabile L'ultimo quesito del Fondo Pensione riguardava le modalità di assolvimento dell'obbligo di separata evidenza delle somme destinate agli investimenti qualificati nei documenti contabili e di bilancio (comma 95-ter). L'Agenzia delle Entrate ha dichiarato il quesito inammissibile, in linea con la prassi amministrativa (circolare n. 32/E/2010), in quanto l'interpello è finalizzato alla definizione del regime fiscale di una fattispecie, e non a ottenere pronunce sul trattamento contabile o sull'inquadramento civilistico di una determinata questione.

Cessione anticipata investimenti qualificati: scatta il regime di recapture

La cessione anticipata degli investimenti qualificati dai Fondi Pensione fa scattare il regime di recapture, non è ammesso il reinvestimento per mantenere l'esenzione

Contenuto riservato. Abbonati adesso e scopri tutti i vantaggi

Lascia un commento Annulla risposta