Monitoraggio fiscale e Ivafe: chiarimenti sulle quote non negoziate

Il mondo degli investimenti internazionali è regolato da un quadro normativo che impone obblighi di trasparenza e monitoraggio da parte dei contribuenti italiani che detengono quote in fondi esteri, soprattutto quando queste quote non sono negoziate nei mercati regolamentati. Con la risposta n. 11 del 28 luglio 2025, l'Agenzia delle Entrate ha fornito chiarimenti cruciali sulle modalità di determinazione della base imponibile per gli investimenti in Organismi di Investimento Collettivo del Risparmio (OICR) esteri, confermando la rilevanza del costo di acquisto delle quote non negoziate per gli obblighi di monitoraggio fiscale e per il pagamento dell'Ivafe. Il caso dei fondi di private equity esteri In particolare, il chiarimento dell'Agenzia riguarda i fondi di private equity esteri, gestiti da management companies che operano sotto la vigilanza delle autorità regolamentari dei rispettivi Stati di residenza. Tali fondi raccolgono risorse finanziarie dagli investitori per reinvestirle in partecipazioni al capitale di società target, principalmente in Europa. I proventi derivanti da questi investimenti vengono poi distribuiti agli investitori sotto forma di dividendi o capital gains. Tuttavia, per coloro che detengono queste quote, il problema principale riguarda la determinazione del loro valore, soprattutto perché le quote in questione non sono negoziate in mercati regolamentati e non possiedono valore nominale né valore di rimborso. In queste circostanze, il valore di mercato non può essere utilizzato come base per il calcolo dell'Ivafe e del monitoraggio fiscale. L'Agenzia delle Entrate ha quindi chiarito che il valore da utilizzare per tali quote è il costo di acquisto. L'importanza del costo di acquisto Il costo di acquisto, in questi casi, è l'unico valore oggettivo per determinare la base imponibile. Questo criterio è stato confermato in diversi chiarimenti precedenti e si riflette nella circolare n. 28/E del 2012, che stabilisce che, per le attività non negoziate e prive di valore nominale o di rimborso, il riferimento da utilizzare è proprio il costo sostenuto per l'acquisto delle quote. L'Agenzia delle Entrate ribadisce che il Net Asset Value (NAV), che rappresenta il valore attuale del fondo, non è appropriato per la determinazione della base imponibile, poiché non corrisponde al valore di mercato delle quote e non riflette il valore a cui queste quote potrebbero essere liquidate. Obblighi fiscali: monitoraggio fiscale e Ivafe Ai fini degli obblighi fiscali, i contribuenti italiani che detengono investimenti all'estero devono compilare il quadro RW del modello Redditi PF o il quadro W del modello 730, indicando il valore delle quote detenute nel fondo estero. È fondamentale che nella colonna 4 del quadro dichiarativo venga riportato il codice dello Stato in cui è istituito il fondo e non quello in cui è residente la management company. L'applicazione dell'Ivafe L'Ivafe, l'imposta sul valore delle attività finanziarie detenute all'estero, è dovuta dai soggetti che sono tenuti al monitoraggio fiscale. Secondo il D.L. n. 201/2011, il valore delle attività per il calcolo dell'Ivafe è determinato principalmente in base al valore di mercato. Tuttavia, per i titoli non negoziati, e nel caso specifico per le quote dei fondi esteri, si fa riferimento al valore di acquisto se mancano sia il valore nominale che quello di rimborso.mministrazione fiscale.

Monitoraggio fiscale e Ivafe: chiarimenti sulle quote non negoziate

L'Agenzia delle Entrate chiarisce la corretta valorizzazione delle quote non negoziate nei mercati regolamentati ai fini degli obblighi fiscali, confermando il costo d'acquisto come base imponibile per il monitoraggio fiscale e l'Ivafe

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