Trust estero e partecipazione italiana: il trattamento fiscale di dividendi e plusvalenze

Con la risposta n. 144 del 28 maggio 2025 l'Agenzia delle Entrate ha chiarito che un trust estero (nel caso di specie, un trust di diritto inglese residente a Malta) che abbia optato per la tassazione come società ai sensi della normativa locale (maltese) non può beneficiare della ritenuta ridotta dell'1,20% sui dividendi di fonte italiana, in quanto privo della forma legale societaria richiesta dalla Direttiva "madre-figlia". Tuttavia, lo stesso trust può beneficiare del regime di esenzione per le eventuali plusvalenze derivanti dalla cessione della partecipazione non qualificata nella società italiana, poiché Malta è inclusa nella white list degli Stati che consentono un adeguato scambio di informazioni. Il quesito L'interpello è stato presentato da una società fiduciaria di Malta, in qualità di trustee di un trust di diritto inglese, irrevocabile, con durata di 125 anni e disponente residente in Italia (escluso dai beneficiari). Lo scopo è segregare parte del patrimonio del disponente a favore dei familiari. Il trust intende ricevere in conferimento una partecipazione non qualificata in una società italiana. Ai sensi della legislazione tributaria maltese (articolo 27D(1) ITA), il trust ha esercitato un'opzione irrevocabile per essere assoggettato all'imposta sui redditi delle società (Corporate Income Tax) maltese, venendo trattato "come se fosse una società fiscalmente residente a Malta". Tale regime impositivo maltese prevede un regime di participation exemption. Il contribuente ha posto due quesiti: applicabilità della ritenuta ridotta all'1,20% sui dividendi corrisposti dalla società italiana, ai sensi dell'articolo 27, comma 3-ter, del d.P.R. n. 600/1973; applicabilità del regime di esenzione per le plusvalenze da eventuale cessione della partecipazione italiana, ai sensi dell'articolo 5, comma 5, del d.lgs. n. 461/1997. Il trust riteneva di rispettare le condizioni per la ritenuta ridotta dell'1,20%. La norma in commento si applica infatti alle "società e agli enti soggetti ad un'imposta sul reddito delle società" residenti in Stati UE/SEE inclusi nella white list (Malta). Nonostante il trust non abbia la forma legale societaria, l'Istante argomentava che l'opzione maltese che lo tratta "come se fosse una società residente a Malta" lo farebbe rientrare nell'ambito soggettivo della norma. Per il secondo quesito, il trust riteneva di poter beneficiare dell'esenzione sulla plusvalenza in quanto soggetto passivo dell'imposta sui redditi societari di Malta. Ritenuta sui dividendi L'Agenzia delle Entrate ha richiamato la ratio dell'articolo 27, comma 3-ter, del d.P.R. n. 600/1973, introdotto per allineare il carico impositivo sui dividendi italiani (1,20% - 24% di IRES sul 5% imponibile) per i soggetti IRES residenti e per gli analoghi soggetti esteri non residenti. Per l'applicazione della ritenuta ridotta, la circolare n. 26/2009 ha precisato che si tratta, in linea di principio, dei medesimi soggetti che possono beneficiare dell'esenzione ex articolo 27-bis del d.P.R. n. 600/1973 (Direttiva "madre-figlia"). La Direttiva "madre-figlia" (n. 435/90/CEE, ora 2011/96/UE) individua l'ambito soggettivo con riferimento alle società che abbiano una delle forme enumerate nell'allegato I, parte A. Poiché il trust in questione non ha forma legale societaria, l'Agenzia ha concluso che, sebbene abbia optato per la tassazione societaria a Malta, esso non rientra nell'ambito soggettivo di applicazione del citato articolo 27, comma 3-ter, con conseguente inapplicabilità della ritenuta ridotta dell'1,20% sui dividendi. Esenzione sulla plusvalenza Riguardo al secondo quesito, l'Agenzia ha richiamato l'articolo 5, comma 5, del d.lgs. n. 461/1997, il quale esclude dalla tassazione in Italia le plusvalenze percepite da soggetti residenti all'estero che rientrano tra quelli indicati dall'articolo 6, comma 1, del d.lgs. n. 239/1996. Sotto il profilo soggettivo, rientrano nel regime di esenzione i soggetti residenti in Stati inclusi nella cosiddetta white list (elenco del D.M. 4 settembre 1996) che consentono un adeguato scambio di informazioni, ovvero "le persone fisiche, le società, le associazioni di persone ed ogni altra entità che viene considerata soggetto passivo ai fini tributari". Poiché l'Istante ha attestato che il trust è un soggetto passivo di imposta a Malta (grazie all'opzione esercitata) e Malta è un Paese incluso nella white list, l'Agenzia ha riconosciuto che il trust rientra tra i soggetti beneficiari e potrà fruire del regime di esenzione sulla plusvalenza da cessione della partecipazione.

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