Beneficio ACE, chiarimenti sul limite del patrimonio netto

Il chiarimento fornito dall'Agenzia delle Entrate con la risposta n. 62 del 4 marzo 2025 offre spunti di profondo interesse per gli operatori fiscali, in particolare per coloro che gestiscono operazioni complesse relative a Special Purpose Acquisition Companies (SPAC) e l'applicazione dell'Aiuto alla Crescita Economica (ACE), sebbene il beneficio sia in via di esaurimento. La pronuncia si concentra sulla corretta determinazione del limite del patrimonio netto (articolo 11 del Nuovo Decreto ACE) in presenza di strumenti finanziari, come le "Ordinary Shares" delle SPAC, che pur avendo natura partecipativa e trattamento fiscale similare alle azioni, vengono contabilizzate come passività finanziarie secondo i principi contabili internazionali (IAS/IFRS). Il quesito e la natura degli strumenti Il caso riguarda una SPAC di diritto olandese, con direzione effettiva in Italia, che, a fronte di conferimenti in denaro, ha emesso Ordinary Shares con un cruciale diritto di recesso in capo agli investitori (in caso di approvazione o mancata realizzazione della business combination). L'Istante ha contabilizzato le Ordinary Shares come passività finanziarie (anziché strumenti di capitale) negli esercizi 2021 e 2022, valorizzando l'obbligo incondizionato di pagamento derivante dal diritto di recesso, in applicazione dello IAS 32, che predilige la prevalenza della sostanza sulla forma. Il quesito centrale posto all'Agenzia era se i conferimenti in denaro ricevuti a fronte di tali azioni potessero essere inclusi nel calcolo del limite del patrimonio netto ai fini ACE, a prescindere dalla loro classificazione contabile come passività finanziarie, in considerazione della loro qualificazione fiscale come strumenti similari alle azioni. L'Istante sosteneva che: fiscalmente, le azioni sono state trattate come "strumenti similari alle azioni" (art. 44, comma 2, lett. a), TUIR) con tassazione per gli investitori come redditi di capitale o d'impresa; coerentemente, la contabilizzazione come passività finanziarie non ha comportato deducibilità di costi o oneri per l'emittente; far prevalere, ai soli fini ACE, la rappresentazione contabile (passività) avrebbe generato incoerenza nell'ambito del medesimo comparto impositivo e un effetto fiscale asistematico, negando il beneficio pur avendo l'impresa reperito capitale di rischio; la finalità dell'ACE è favorire la capitalizzazione, e questi strumenti rientrano tra le forme che l'ACE mira ad agevolare. La rigorosa posizione dell'Agenzia delle Entrate: prevalenza del limite contabile L'Amministrazione finanziaria, pur non entrando nel merito della qualificazione fiscale e della successiva riclassificazione contabile operata dall'Istante a seguito del delisting (passaggio ai Dutch GAAP nel 2023), ha respinto la soluzione prospettata. L'Agenzia, con un approccio particolarmente rigoroso, ha riaffermato che l'articolo 11, comma 1, del Nuovo Decreto ACE rinvia inequivocabilmente alla consistenza contabile del patrimonio netto risultante dal bilancio come limite non superabile della variazione in aumento del capitale proprio rilevante ai fini ACE. Il principio è che il limite del patrimonio netto mira a evitare che la Base ACE agevolabile presupponga l'esistenza di un patrimonio "figurativo" non corrispondente all'effettiva entità contabile. L'Agenzia conclude che: la qualificazione fiscale come strumenti similari alle azioni (art. 44, comma 2, lett. a), TUIR) non assume rilevanza ai fini della quantificazione del limite del patrimonio netto ai fini ACE; il limite rileva esclusivamente nella misura della consistenza contabile del patrimonio netto; la valutazione compiuta dall'Istante in sede di redazione dei bilanci IAS/IFRS, relativa alla classificazione delle Ordinary Shares come passività finanziarie, non può essere superata; pertanto, il limite del patrimonio netto non può essere incrementato del valore di iscrizione delle Ordinary Shares classificate come passività finanziarie. Osservazioni La presa di posizione dell'Agenzia evidenzia un'adesione alla prospettiva contabile per la determinazione del limite, che prevale sulla natura giuridico-fiscale dello strumento finanziario, anche a costo di generare una disallineamento all'interno del comparto impositivo sui redditi. Tale orientamento è in linea con la prassi consolidata in materia, richiamando anche la ratio già espressa per la Dual Income Tax (DIT), analoga per alcuni aspetti all'ACE. In base alla circolare n. 76/E del 1998, per la DIT era già stato chiarito che la nozione di patrimonio netto si riferisce a quella risultante dal bilancio, con riferimento all'art. 2424 c.c.. In sintesi, l'Amministrazione Finanziaria ribadisce che, ai fini dell'ACE (e specificamente del limite del patrimonio netto), il riferimento è il dato di bilancio, non rettificabile in aumento in base alla diversa qualificazione fiscale o a scelte contabili alternative che non siano state effettivamente adottate.

Beneficio ACE, chiarimenti sul limite del patrimonio netto

Agenzia delle Entrate taglia fuori dall'ACE i conferimenti delle SPAC: il patrimonio netto contabile prevale sugli strumenti finanziari

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